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巨豐原創:2008年金融危機以來中美股市對比

2019-12-07 07:59作者:秦亮
導讀2008年全球金融危機爆發于美國,席卷全世界。十年后的今天回首過去,中美股市卻走出了截然相反的趨勢。08年金融危機以來中美股市走勢對比:2008年以來,美股道瓊斯工業平均指數從13265點一路上...

2008年全球金融危機爆發于美國,席卷全世界。十年后的今天回首過去,中美股市卻走出了截然相反的趨勢。

08年金融危機以來中美股市走勢對比:

2008年以來,美股道瓊斯工業平均指數從13265點一路上漲至今年11月底,攀上28000點,漲幅達112.32%。如果從2009年3月的低點6400附近算起,則道指十年漲幅達到325%。

同期,A股的代表上證指數,從08年開年的5262點跌至今日的2875點,十年跌幅高達45.42%。如果從最低點1664附近算起,十年漲幅也僅為62.09%。

如果A股橫向與全球主要股市對比,更是一目了然。

全球主要股指中,這十年漲幅超過100%的有7個國家,最高的是226.72%的美國納斯達克指數,就連我們經常無視的菲律賓、馬來西亞、印度三國,股指漲幅都實現翻倍。南美洲毒品泛濫、難民涌動的墨西哥,股市十年漲幅都有近45%。

墊底兒的則是A股兩大指數,深成指跌幅45.74%倒數第一,上證指數-45.34%倒數第二。然而,我們是全球第二大經濟體、我們的GDP增速仍然高達6%以上,我們在供、需兩端都擁有廣闊的市場,我們在新興科技領域擁有僅次于美國的發展潛力。

當前中、美股市估值對比:

截止北京時間12月2日收盤,美國三大股指市盈率PE(TTM)全部位于20倍以上,納斯達克更是達到33.45倍。

而中國股市除香港恒指PE(TTM)9.47倍最低以外,滬深300指數僅為11.68倍、上證指數12.57倍、即使是全部A股也只有16.67倍,估值均明顯低于美股,甚至只有納斯達克的一半,深成指也僅與美股持平。

再看A股自身這10年的估值趨勢:

很明顯,2008年以來,動輒三、五十倍的市盈率一路回歸,期間雖然也有井噴,但最終還是觸及十年低點附近。

這十年,A股市值規模節節攀升、上市公司數量大幅擴容,雖然指數跌幅有超過40%,但是估值水平的回落幅度更是超過50%。滬深300指數甚至從近46倍PE的高點一路回歸到當前的11.68倍,只有原來的四分之一,相對于-28%的跌幅,足以說明這10年間A股公司的質量明顯提升,這種趨勢隨著退市制度的推進、優質公司不斷的IPO、機構外資的持續擴容,A股的整體質地還將不斷提升、投資環境不段改善。

(作者:秦亮 執業證書:A0680616110002)

責任編輯:lvg

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